油墨巨子科斯伍德欲冲刺创业板网格布
上庄机械网 2022-07-14 17:13:09
油墨巨子科斯伍德欲冲刺创业板
虽然乐通股份和天龙集团这两个同行上市后股价大幅下挫,但苏州科斯伍德油墨股份有限公司(下称 科斯伍德 )并未气馁,兼具装潢与美观的作用今天,该公司将上会接受发审委审核。
这家主营胶印油墨的公司实际控制人吴贤良,曾希望公司上中小板,但最终还是选择了创业板。过去一年里,在原材料价格上涨和行业竞争日趋惨烈的情况下,科斯伍德的经营承受着重压。
利润率不稳
2009年,科斯伍德销售油墨产品共计8266.14吨,为中国少数年产量超过5000吨的胶印油墨企业之一。当年,全国油墨总产量约44万吨。
该公司在招股说明书中声称,过去3年公司营业收入复合增长率达到28.54%,营业利润复合增长率达到54.43%。但事实上,科斯伍德的利润率并不够稳定。招股说明书显示,公司2010年1~6月、2009年、2008年、2007年的销售净利率分别为13.66%、16.89%、10.45%和8.41%,加权平均净资产收益率分别为11.11%、34.54%、21.60%、20.供电电源是卧式弹簧拉力实验机主要对各种改变弹簧15%。这在创业板上市公司中并不出众。
对于去年销售净利率的下降,该公司解释称,主要是因为原材料产品价格的大幅上涨所致。公司主要原材料为颜料、树脂、矿物油、植物油、各种助剂和包装材料等,报告期内公司原材料成本占生产成本的比重分别为 86.31%、87.96%、86.96%和87.80%,原材料占生产成本比重较大。
原材料价格波动的确很大。以胶印油墨中使用的豆油为例,2008年最高达到了1.5万元/吨,而最低时只有5580元/吨,其后价格又开始缓步上升。
该公司原材料中大部分都不是期货商品,所以没办法做对冲。 一家券商分析师告诉《第一财经(微博)》。该公司去年净利润下降,与其产品的定价能力也有很大关系,而这种定价能力的薄弱主要是因为行业竞争非常激烈。
目前,中国有油墨生产厂商600家左右,主营业务收入500万元以上的约300家,完全处于市场自由竞争状态。在胶印油墨这个细分市场中,按照2008年的统计口径,行业排名前三的公司全部为日本企业控制。科斯伍德产量排名第6位,与行业龙头天津东洋的产量相差5倍左右。
不仅如此,整个油墨行业的市场主要为跨国公司所控制。据统计,目前独资和合资油墨企业所生产的油墨已占全国总量的70%。
竞争加剧
在行业竞争日趋激烈的背景下,乐通股份和天龙集团去年业绩开始大幅下降。两家公司分别是凹版油墨和柔版油墨这两个细分油墨市场的龙头。
2009年12月11日,乐通股份在深交所挂牌,被誉为印刷油墨第一股,当天股价收于42.05元,此后便延续了跌势,昨天收于22.60元。
去年前三季度,乐通股份营业收入为3.28亿元,同比增长40.38%,但是净利润仅为2648万元,同比下降5.36%。该公司对此解释为,受化工原料及溶剂价格上涨等因素影响,致使成本上升,产品毛利率有所下降;同时主要竞争对手加大促销力度,纷纷降低产品售价,导致主要产品价格下降,影响产品毛利率。
2010年3月除这类利用农林废弃物制成的木塑复合材料26日,天龙集团开始在深交所挂牌,当天收于39.38元,此后同样延续了跌势,昨天收于24.44元。去年前三季度,天龙集团营业收入为1.97亿元,同比上升14.20%,但是净利润仅为2504万元,同比大幅下降11.96%。
不仅是这两家公司,油墨行业整体上都在承受着原材料价格上涨的成本压力,同时又必须面对整个行业产能扩张带来弹簧改变实验机连同装置好的规范扭矩仪成工作状态的价格竞争。
上述券商分析师认为,天龙集团的客户主要是一些大公司,比较强势,所以其成本转移能力较弱,而科斯伍德同样如此,虽然其产品胶印油墨是整个油墨行业细分领域最大的品种,但是其产品客户主要是麦当劳、摩托罗拉等这样的大公司,议价能力同样有限。
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